Czy amerykański dolar traci pozycję? Europejski Bank Centralny potwierdza, że wartość złota w rezerwach globalnych oficjalnie pobiła obligacje skarbowe. W najnowszym GoldWeeku Michał Tekliński omawia ten historyczny zwrot, geopolityczne trzęsienie ziemi na linii Trump-Netanjahu oraz kulisy fake newsa wokół Banku Indii. Sprawdź analizę!
GoldWeek: Czego dowiesz się z nowego odcinka?
Michał Tekliński to ekspert rynku złota z liczącym już ponad dekadę doświadczeniem w branży. W Goldsaverze pełni funkcję głównego analityka oraz filaru zespołu eksperckiego.
– W globalnym systemie finansowym doszło do tektonicznego przesunięcia sił, które ostatecznie kończy trwającą od dekad bezwzględną dominację papierowego długu nad realnym majątkiem. Europejski Bank Centralny (EBC) oficjalnie potwierdził to, co na początku roku sygnalizowała już Światowa Rada Złota: fizyczny kruszec wyprzedził obligacje skarbowe i stał się głównym składnikiem aktywów rezerwowych na świecie. Podczas gdy Waszyngton mierzy się z postępującym procesem dedolaryzacji, na rynku medialnym wybuchło ogromne zamieszanie wokół rzekomej wyprzedaży złota przez Indie – komentuje Michał Tekliński, ekspert rynku złota Goldsaver i Goldenmark.
W najnowszym odcinku GoldWeeka, czyli autorskiego formatu publikowanego na kanale YouTube Goldsavera, ekspert rynkowy skupia się na następujących tematach:
Wojna słów Donalda Trumpa i napięcia w Cieśninie Ormuz
- Wydarzenia geopolityczne z ostatniego tygodnia ponownie przyniosły gigantyczne zaskoczenie. Iran niespodziewanie wstrzymał negocjacje i zagroził całkowitym zablokowaniem kluczowej dla światowego handlu Cieśniny Ormuz.
- W tym samym czasie w mediach wybuchł skandal po ujawnieniu kulisów ostrej rozmowy telefonicznej prezydenta USA Donalda Trumpa z premierem Izraela Benjaminem Netanjahu.
- Z kolei na rynku amerykańskim opublikowano wskaźnik produkcji ISM za maj, który wzrósł do poziomu 54 punktów (z 52,7 w kwietniu), notując piąty z rzędu miesiąc wzrostów i najlepszy wynik od 2022 roku.
- Na rodzimym podwórku NBP utrzymał w czerwcu stopy procentowe bez zmian, jednak rosnąca majowa inflacja może zadecydować o tym, że już w lipcu czeka nas podwyżka stóp.
Historyczny przełom. EBC potwierdza dane
Oficjalne dane Europejskiego Banku Centralnego nie pozostawiają złudzeń: na koniec 2025 roku złoto stanowiło aż 27 procent aktywów rezerwowych banków centralnych na całym świecie, co oznacza potężny wzrost o 7 punktów procentowych w ujęciu rocznym. W tym samym czasie udział rządowych obligacji skarbowych spadł z 25 do 22 procent.
– Choć aktywa denominowane w amerykańskiej walucie wciąż stanowią 42 procent światowych rezerw, ich udział powoli, lecz sukcesywnie się kurczy. Jak zauważa Financial Times, zjawisko to jest częścią szerszego, globalnego trendu dedolaryzacji. Proces ten gwałtownie przyspieszył od 2022 roku, kiedy to Stany Zjednoczone i ich zachodni sojusznicy nałożyli agresywne sankcje na Rosję, odcinając ją od systemu SWIFT. Ta „militaryzacja dolara” sprawiła, że wiele krajów zaczęło realnie obawiać się posiadania aktywów opartych wyłącznie na walucie fiducjarnej – wyjaśnia Michał Tekliński.
Prezes EBC Christine Lagarde wprost przyznała: „Napięcia geopolityczne w dalszym ciągu powodują duży popyt na złoto ze strony banków centralnych”.
– Choć ogólna dynamika zakupów netto nieznacznie spadła w ubiegłym roku, to zakupy te wciąż drastycznie przekraczają średnią roczną z lat 2010–2021, która wynosiła 473 tony. Według raportów, banki centralne posiadają obecnie łącznie 36 000 ton złota. To poziom niemal identyczny ze szczytowym okresem ery Bretton Woods, kiedy to dolar posiadał jeszcze oficjalne i sztywne powiązanie z parytetem kruszcu (38 000 ton) – wylicza ekspert Grupy Goldenmark.
Bloomberg zalicza wpadkę. Czy Indie sprzedały złoto?
Ogromne poruszenie na rynku wywołała niedawna analiza Bloomberg Economics, z której wynikało, że Bank Indii (RBI) miał potajemnie wyprzedać w drugiej połowie maja złoto o wartości aż 12 miliardów dolarów, aby ratować słabnącą rupię i dokupić waluty obce.
Bank Indii natychmiast wydał kategoryczne i ostateczne dementi. W oficjalnym oświadczeniu przekazanym przez agencję Reuters, indyjscy urzędnicy nazwali te doniesienia fake newsem. RBI oświadczył, że nie sprzedał ani jednej uncji ze swoich rezerw, a na koniec maja wolumen kruszcu w posiadaniu Indii (wynoszący 879,58 ton) nie uległ żadnej zmianie. Skąd więc wziął się spadek papierowej wartości rezerw ze 120 do 114,8 miliarda dolarów?
– Bank centralny wyjaśnił, że to czysty efekt księgowy i reewaluacja rynkowa – w maju ceny złota na światowych giełdach zaliczyły silną korektę, przez co fizyczne zapasy w skarbcach po prostu chwilowo potaniały na papierze. Cała ta sytuacja pokazuje jednak dobitnie, że oczy całego świata są dziś zwrócone na złoto i każdy szuka punktu zaczepienia, by o nim rozmawiać – podkreśla Michał Tekliński.
Podsumowanie: Dolar na rozdrożu
Obecny historyczny odwrót od obligacji skarbowych staje się dla USA poważnym problemem strukturalnym. Amerykański system finansowy i utrzymanie ogromnego aparatu rządowego są całkowicie uzależnione od globalnego popytu na dolara i chęci zagranicznych instytucji do kupowania długu z USA. W momencie, gdy banki centralne jawnie deklarują, że wolą trzymać w rezerwach fizyczny metal, zasady gry ulegają zmianie.
– Wartość rezerw zgromadzonych w złocie przez banki centralne na całym świecie przekroczyła wartość zgromadzoną w obligacjach amerykańskich. Jakbyśmy nie chcieli na to patrzeć, rola złota w systemie finansowym całego świata zdecydowanie rośnie – podsumowuje Michał Tekliński.
Chcesz poznać szczegółowe dane, kulisy medialnego zamieszania wokół Indii oraz dowiedzieć się, co ruchy Fed i NBP oznaczają dla Twoich oszczędności? Oglądaj najnowszy odcinek GoldWeeka!
Jako Communications Manager w Goldsaverze, dba o wizerunek marki. Zarządza mediami społecznościowymi, prowadzi działania z obszaru PR, media relations i influencer marketingu oraz tworzy treści na potrzeby różnych kanałów komunikacyjnych. Po godzinach pochłania go sport: amatorsko uprawia triathlon, jest zapalonym snowboardzistą i początkującym surferem.
