Czy świat stoi u progu wielkiego kryzysu energetycznego, który wyniesie ceny złota na niespotykane dotąd poziomy? Minowanie cieśniny Ormuz przez Iran, rekordowa inflacja energetyczna i polska batalia o miliardy na zbrojenia – to tematy, które Michał Tekliński bierze na tapet w najnowszym wydaniu GoldWeeka.
Czego dowiesz się z nowego GoldWeeka?
Michał Tekliński to ekspert rynku złota z liczącym już ponad dekadę doświadczeniem w branży. W Goldsaverze pełni funkcję głównego analityka oraz filaru zespołu eksperckiego. W najnowszym odcinku GoldWeeka, czyli autorskiego formatu publikowanego na kanale YouTube Goldsavera, ekspert rynkowy skupia się na następujących tematach:
Ile kosztuje złoto w marcu 2026 roku?
Nowy tydzień na rynku metali szlachetnych rozpoczął się od umiarkowanej korekty. W poniedziałek, 16 marca, cena złota utrzymuje się w okolicach 5000 dolarów za uncję, po tym jak w poprzednich dniach metal testował poziomy powyżej 5,1 tys. dolarów.
„Złoto wciąż porusza się bardzo blisko historycznych maksimów, a poniedziałkowa sesja przynosi jedynie niewielkie schłodzenie po ostatnich wzrostach. W okolicach 5 tys. dolarów za uncję rynek znajduje się na poziomach, które jeszcze rok temu wydawały się czysto teoretyczne. Dziś to już nowa rzeczywistość dla inwestorów” – komentuje Michał Tekliński, ekspert rynku złota Goldsaver i Goldenmark.
W polskiej walucie trzeba obecnie zapłacić około 18 500 złotych za uncję królewskiego kruszcu.
„Warto zauważyć, że kurs złotego pozostaje pod wpływem decyzji RPP. Jak podkreśla Ludwik Kotecki, o obniżkach stóp procentowych w Polsce nie ma obecnie mowy ze względu na zagrożenie inflacją wynikającą z cen energii”
Dlaczego Iran minuje cieśninę Ormuz i jak to wpływa na cenę złota?
Sytuacja na Bliskim Wschodzie ewoluowała z lokalnego konfliktu w globalny paraliż handlowy. Cieśnina Ormuz to najważniejszy punkt na mapie światowego handlu ropą (20% globalnego transportu). Iran, minując cieśninę Ormuz, uderzył w „tętnicę świata”.
- Wpływ na energię: 20% światowego transportu ropy jest zagrożone. Każda mina w wodzie to wzrost kosztów ubezpieczeń, frachtu i ostatecznie ceny paliwa na stacjach.
- Wpływ na złoto: Jak zauważa Michał Tekliński, blokada szlaków handlowych to paliwo dla inflacji. Złoto historycznie reaguje wzrostem wartości, gdy energia drożeje, a zaufanie do pieniądza papierowego maleje.
Czy złoto osiągnie 10 000 USD?
Analitycy Capitalight Research przewidują, że w ciągu najbliższych 5-7 lat, a nawet szybciej, cena złota może osiągnąć 10 000 USD.
- Skąd ta liczba? Analitycy (m.in. Capitalight Research) wskazują na spiralę zadłużenia mocarstw i konieczność posiadania aktywów o zerowym ryzyku kontrahenta.
- Dlaczego nie teraz? Obecna cena (ok. 5000 – 5100 USD/oz) jest stabilizowana przez czasowy popyt na obligacje USA. Jednak przy długofalowym kryzysie energetycznym, złoto jest naturalnym kierunkiem dla kapitału uciekającego przed inflacją.
Fed w kleszczach inflacji energetycznej: co zrobi Jerome Powell?
Choć lutowy odczyt inflacji w USA pozostał na relatywnie niskim poziomie, nad rynkiem gromadzą się ciemne chmury, które mogą pokrzyżować plany „gołębiom” w Waszyngtonie.
Inwestorzy z uwagą śledzą CME FedWatch Tool, który obecnie wskazuje niemal jednoznacznie: w marcu obniżki stóp procentowych nie będzie. Dlaczego Fed zachowuje wstrzemięźliwość, mimo że ostatnie dane inflacyjne były uspokajające?
„Mamy do czynienia z klasycznym opóźnieniem reakcji rynkowej. Choć luty był spokojny, to agresja na Iran i minowanie cieśniny Ormuz już teraz wywindowały ceny ropy. To oznacza, że marcowa i kwietniowa dynamika wzrostu cen niemal na pewno zacznie przyspieszać. Fed o tym wie i nie chce ryzykować przedwczesnego poluzowania polityki w obliczu energetycznego szoku podażowego” – wyjaśnia Michał Tekliński.
Efekt Kevina Warsha: czerwcowy przełom?
Kluczowa zmiana w amerykańskiej bankowości centralnej nastąpi już w maju. Stanowisko przewodniczącego Fed obejmie Kevin Warsh, który zastąpi Jerome’a Powella.
Warsh wchodzi do Fed z jasnym mandatem i agendą zakładającą cięcia stóp procentowych. Rynek zakłada, że to właśnie pod wodzą Warsha, już w czerwcu, dojdzie do pierwszej od dawna obniżki kosztu pieniądza.
„Przed nowym szefem Fed stoi karkołomne zadanie. Z jednej strony Warsh chce ciąć stopy, by stymulować gospodarkę, z drugiej – będzie musiał mierzyć się z inflacją importowaną przez drożejącą ropę. Jeśli Fed zacznie ciąć stopy przy rosnącej inflacji, rentowności obligacji spadną, co dla złota będzie sygnałem do ataku na nowe szczyty. To scenariusz, w którym prognozy o złocie po 10 000 USD przestają być tylko teorią” – dodaje ekspert Goldsavera i Goldenmark.
Co z polskim złotem? Czy NBP sprzeda kruszec na zbrojenia?
W Polsce trwa polityczny spór o programy SAFE i SAFE 0%. Prezes NBP zasugerował możliwość finansowania zbrojeń z zysków wygenerowanych przez złoto, co wywołało falę spekulacji o jego sprzedaży. Wokół propozycji finansowania armii narosło wiele nieporozumień. Wyjaśniamy najczęstsze wątpliwości:
- Rezerwy Polski: NBP posiada 570 ton złota i planuje dalsze zakupy aż do poziomu 700 ton.
- Mechanizm finansowania: Ewentualne środki na armię mają pochodzić z zysku księgowego (różnicy między ceną zakupu a obecną ceną rynkową), a nie z fizycznej sprzedaży sztabek.
- Co to oznacza dla obywatela? Silne rezerwy złota stabilizują walutę w czasie wojny, a program SAFE 0% ma umożliwić zbrojenia bez drastycznego podnoszenia podatków czy zadłużania się za granicą.
„Złoto NBP to nasza polisa ubezpieczeniowa. To, że możemy dziś dyskutować o wykorzystaniu jego wartości do ochrony granic, jest dowodem na słuszność strategii zakupowej realizowanej przez ostatnie lata” – mówi Michał Tekliński.
Chcesz dowiedzieć się więcej? Sprawdź pełną analizę w najnowszym filmie na YouTube!
Jako Communications Manager w Goldsaverze, dba o wizerunek marki. Zarządza mediami społecznościowymi, prowadzi działania z obszaru PR, media relations i influencer marketingu oraz tworzy treści na potrzeby różnych kanałów komunikacyjnych. Po godzinach pochłania go sport: amatorsko uprawia triathlon, jest zapalonym snowboardzistą i początkującym surferem.
